唯品会京东财报释放新信号，电商的马拉松已经开始了？

最近看到，京东公布的一季度财报，令人惊讶的，不是净营收2397亿元，也不是用户平均购物频次再创历史新高，而是集团在报告期内亏损接近30亿。其中，仅京东物流就亏损8亿。消息传出，市场一片哗然。

其实很多人都忽略了两个细节。一个是京东物流，虽然亏损8亿，但已经在全国布1400个仓库，总面积超2500万平方米。这也说明，京东在不计成本的疯狂投入。更关键的是，京东物流近6成收入来自外，意味着可以不再依赖京东生存。如同财报里提到的，去践行使命担当。

第二个细节，京东准备重点转战实体。过去3年，京东实体投入超过2万亿。最近还悄悄整合服饰、居家、运动等多项类目，启动“新百货”。不仅上线“新百货”端口；还准备面向全国布精选集合店。击穿品类和业态的壁垒，推动线上线下的深度融合，打造更加多元化的消费场景。

同样，在另一家自营电商唯品会的财报中，也嗅到了一丝非同寻常的味道。今年一季度，唯品会稳扎稳打，营收超过252亿，总订单数达到1.664亿单。相比天猫、京东，唯品会体量确实不，但它在特卖市场，始终维持着头地位。

财报期内，唯品会的用户粘性和复购率一直高于行业水平。平台超级VIP活跃用户数增37%，对一季度线上净GMV贡献占比达38%。看来，“品牌”“特卖”把握住了消费者心头所好。从网友们无数正向的反馈中，可以窥知一二。

与此同时，唯品会的特卖范围还在不断扩。除了优势穿戴类之外，美妆、家电、数码等标品正加速发展。目前平台已经与国内外超过3万家品牌达成长期合作，覆盖的品类范围越来越宽。时间沉淀，唯品会再造“唯品会”，正满足消费者更多元的需求。

不少人之前对高瓴资本重仓京东、唯品会感到疑惑，这下也一下子明白了。无论唯品会还是京东，高瓴真正看重的，绝不是短期内的一兵一卒，而是二者背后可持续发展的商业模式。京东物流和实体，很可能为平台带来新增长点；唯品会擅长特卖，平台覆盖品类和商业体量有可为。

从京东唯品会的蜕变中，也折射出一个现实，那就是电商行业从野蛮狂奔，逐渐走向高质量发展。如果将电商从前的发展比作一场冲刺，那么从流量红利见顶开始，这场比赛就变成了长跑，不断考验着参赛选手的耐力。